巨额应收与负债反噬 易事特经营恶化

 2020年04月23日  阅读 216  评论 

摘要: 过多的股权融资与扩大核心了易事特过去销售业绩的“瘋狂”提高,现如今,高额应收款与债务却变成企业承受不住的反噬。 刊发新闻记者 王东岳/文 2019年,易事特(300376.SZ)完成主营业务收入38.73亿人民币,环比下降16.74%;完成纯利润4.12亿人民币,环比下降27.08%。 与销售业绩下降相对性,2019年,易事特应收账款账户余额升至37.03亿人民币,同比增长11.97%。受此危害,企业生产经营造成的现金流量净收益降至-4.75亿人民币,发售至今初次本年度为负。 依据年度

过多的股权融资与扩大核心了易事特过去销售业绩的“瘋狂”提高,现如今,高额应收款与债务却变成企业承受不住的反噬。

刊发新闻记者 王东岳/文

2019年,易事特(300376.SZ)完成主营业务收入38.73亿人民币,环比下降16.74%;完成纯利润4.12亿人民币,环比下降27.08%。

与销售业绩下降相对性,2019年,易事特应收账款账户余额升至37.03亿人民币,同比增长11.97%。受此危害,企业生产经营造成的现金流量净收益降至-4.75亿人民币,发售至今初次本年度为负。

依据年度报告,截止2019年年底,易事特有息负债经营规模已贴近30亿人民币,在其中短期贷款18亿人民币,但流动资产账目金额约为8.61亿人民币,周转资金工作压力突显。

应收款项“趁势”提高

2019年,易事特高档开关电源武器装备业务流程完成主营业务收入27.36亿人民币,较上年同期降低1.25亿人民币,环比下降4.39%;新能源技术业务流程完成收益9.97亿人民币,同比减少6.82亿人民币,下降40.63%。

与总体销售业绩主要表现互相矛盾,2019年,易事特应收账款增长速度不降。

2019年年底,易事特的应收账款账面净值约为37.03亿人民币,同比增长11.97%,与销售业绩方位出現显著背驰。

数据统计显示信息,发售迄今,易事特应收账款屡再创新高。2017年年底,易事特应收账款帐面价值约为9.87亿人民币,约占主营业务收入的50.13%,2018年底各自为30.88亿人民币、66.37%。2019年年底,易事特应收账款再创佳绩,占销售额比例已升到88.53%。

2017-2019年,易事特应收账款周转天数各自为156.12天、249.29天和302.83天,企业资金回笼周期时间显著增加。

依据年度报告,2019年,易事特对前5大顾客的销售额累计金额约为8.61亿人民币,占有率22.24%,在其中企业对第一大客户销售收益金额约为2.72亿人民币,占比7.03%。当期,易事特对前5名应收账款顾客的应收款累计金额为13.91亿人民币,在其中对第一名应收账款顾客的应收账款账面净值为5.81亿人民币,高于第一大顾客约3.09亿人民币,超过一倍雨顺风调。

依据易事特的合并财务报表,企业对一年之内应收账款的所得税费用记提占比为3%、1-2年应收账款所得税费用记提占比为10%。年度报告显示信息,2019年,易事特对第一名应收款顾客的所得税费用记提金额为627五万元,占有率约为10.8%。这代表,企业第一大借款顾客的借款金额绝大多数已超出一年,高过企业应收账款的均值周转天数。

经统计分析,2019年,易事特一年之上账龄的应收账款账户余额约为20.26亿人民币,较2018提升13亿人民币,同比增长179.06%。在其中, 企业1-2年应收账款提升10.09亿人民币,同比增长164.6%,2-三年应收账款提高2.59亿人民币,同比增长588.6%。

账龄的提高代表坏账计提占比的提高。依据年度报告,2019年,易事特共计提坏账提前准备2.74亿人民币,占比7.4%,同比增长24.54%;17年和2018,易事特记提的所得税费用金额各自为1.65亿人民币和2.两亿元,占有率各自为4.7%和6.65%。

值得一提的是,2019年,易事特开展了合并财务报表变动,企业对应收款的补助账款已不计提坏账提前准备。但在这里状况下,易事特记提的所得税费用金额依然呈提高发展趋势。

周转资金窘境待解

受应收账款不断澎涨危害,近些年,易事特现金流量情况日渐趋于紧张。

2017-2019年,易事特生产经营造成的现金流净收益各自为3.62亿人民币、3.82亿人民币和-4.75亿人民币,与当期纯利润各自存在-3.52亿人民币、-1.93亿人民币和-8.87亿人民币差值。以往三年,企业具体的运营现金流量均小于当期纯利润账目金额。

当期,易事特境外投资脚步不仅。2017-2019年,易事特项目投资主题活动造成的现金流净收益各自为-25.96亿人民币、-1.26亿人民币和-3.93亿人民币。依据Wind数据统计,自发售至今,易事特的自由现金流累计金额为-33.9亿人民币,呈大幅度排出趋势。

受此危害,2016年起,易事特的有息负债金额逐渐增长。依据年度报告,2016-2018年底,易事特的短期贷款和长期借款累计金额各自约为3.9亿人民币、10.45亿人民币和20.11亿人民币,各自占本期总资产的4.25%、9.72%和16.82%。

2019年年底,易事特短期内及长期借款累计金额已升至26.04亿人民币,同比增长29.49%,占本期总资产的20.54%。

受有息负债大幅度提高危害,2019年,易事特付款的利息支出金额做到2.95亿人民币,较去年提升1.26亿人民币,同比增长74.55%。

必须投资人关心的是,截止2019年年底,易事特的流动资产账目金额为8.61亿人民币,在其中包含受到限制、冻结资产5.34亿人民币。以上述情况数据信息计,易事特非受到限制资产占短期贷款的占比不够20%,企业现金流工作压力显著。

为减轻资产工作压力,2019年4月,易事特公布公开增发认股权证个股应急预案,方案募资不超过10亿人民币资产,在其中不超过8亿人民币用以还款贷款银行,不超过两亿元用以填补周转资金。

今年4月12日,易事特公布公开增发应急预案,拟以定向增发方法募投14.五亿元,在其中4.一亿元用以填补流通性和还款贷款。4月9日,企业发布消息称,为考虑企业发展必须,提升股权融资高效率,减少销售费用,企业拟将大股东扬州市东方集团公司(下称“东方集团”)贷款,贷款总金额不超过RMB20亿元,用以填补企业周转资金及还款贷款银行,贷款年利率参考金融机构等金融企业当期银行贷款利率水准及依据大股东具体资金成本明确。

数据统计显示信息,目前为止,东方集团共拥有易事特13亿股,约占上市企业总市值的56.04%,已总计质押贷款股权10.01每股公积金,抵押率约为77.03%。

控投股东借款也许能在一定水平上减轻易事特的短期内资产工作压力,但造血功能能力不足依然是易事特没法躲避的难题。

与传统式业务流程对比,易事特消耗重金资金投入的太阳能发电站经营业务流程是企业年度报告中很少有的闪光点。

依据公布信息内容,2017年,易事特以定向增发方法募投19.26亿人民币,用以山东省、陕西省、河北省、河南省、江苏、新疆省等地光伏发电站基本建设项目。在其中,山东省鱼光相辅相成项目方案投资额为4.16亿人民币,项目预估内部报酬率为9.53%。山东省20MW路面太阳能发电站项目方案项目投资2.2亿元,陕西省项目方案项目投资3.61亿人民币,河北省项目方案项目投资1.75亿人民币,河南省项目方案项目投资1.76亿人民币,新疆省项目方案项目投资1.92亿人民币。

另外,2016-2018,易事特依次根据对外开放回收方法选购茌平县鑫佳源光伏农业公司、嘉峪关荣晟新能源科技公司等20好几家公司股权,斥资超1亿元。

年度报告数据信息显示信息,2019年,易事特新能源发电业务流程完成主营业务收入6.69亿人民币,同比增长41.98%。

但是,必须强调的是,与17年和2018对比,2019年,易事特所述经营项目的总体回报率下降显著。

经统计分析,2019年年度报告中,易事特共列报63个经营项目,项目累计完成主营业务收入6.69亿人民币,完成利润总额2.82亿人民币,销售净利率约为41.65%。

依据年度报告,17年和2018,易事特列报经营项目六个和56个,完成主营业务收入580五万块和2.95亿人民币,完成利润总额4664万块和1.48亿人民币。以所述数据信息计,17年和2018,易事特太阳能发电经营项目的销售净利率各自约为80.34%和50.17%。

与2018对比,易事特2019年经营项目销售净利率总体下降8.52个百分之。

实际来讲,17年,沭阳清水河太阳能发电站项目和疏勒县盛腾太阳能发电站项目为易事特收益占有率最大的项目,各自完成水电费收益275三万块和1721万余元,完成利润总额1275万余元和2691万余元。

2019年,所述项目的水电费收益各自为27十五万块和1706万余元,但当期,项目利润总额各自下降至358万余元和-32万余元。

2018,山东省鱼光相辅相成项目和茌平鑫佳源太阳能发电站项目是易事特收益占有率最大的项目,各自完成水电费收益4464万块和4157万余元,完成利润总额2035万余元和1332万余元。

2019年,所述项目各自完成水电费收益2415万块和4301万余元,完成利润总额1285万余元和840万余元,环比下降36.86%和36.94%。

经统计分析,2015-2018,易事特固资帐面价值由4.06亿人民币升到40.9亿人民币,年均增速约为79.89%。截止2019年年底,企业固资帐面价值约为42.52亿人民币,占总资产的33.54%。但当期,企业纯利润年均增速约为10.24%,大幅度小于固资增长速度。

2016年,易事特固资成交率约为10.99次/年,纯利润与固资比率约为68.72%;2019年,企业固资成交率已降低至0.93次/年,固定不动资产报酬率为9.69%。

易事特的项目盈利下降会变成常态化吗?

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